中銀國際近日發表報告指，2026年以來南向交易淨流入放緩，恒生科技指數在地緣政治風險升溫下承壓。截至今年4月21日止，港股平均每日成交額達到2,725億港元，高於去年同期的2,542億港元以及2025年全年平均的2,497億港元。截至4月21日，恒生指數累升3.34%，恒生科技指數則下跌8.24%。恒生中國AH溢價指數由2025年12月31日的123.46降至2026年4月21日的117.44，意味著A股相對H股平均溢價為17.44%。
該行指，自今年初以來南向交易錄得淨流入2,150億人民幣，按年下降62.1%，主要由於2025年前四個月的高基數所致。整體而言，2026年南向交易的流入動能仍具韌性，並在提升投資情緒及選股思路方面發揮重要作用。多年來，內地相關公司逐漸在香港股市中佔據主導地位。
據港交所數據，截至2026年3月底，內地相關公司股票佔總市值的78.63%，佔總成交額的89.73%。截至4月21日，南向交易佔香港平均每日成交額的20.79%，相比2025年的23.36%、2024年的17.3%、2023年的14.1%及2022年的11.8%。
展望未來，該行預期內地投資者透過南向交易對港股的強勁需求在2026年仍將持續，主要受惠於更多優質科技及高端製造股票的選擇、港股吸引的估值以及高股息率。南向交易將成為香港市場長期潛在重估的重要驅動力。投資行為數據顯示，南向投資者關注互聯網、新消費及半導體板塊。
轉載:AASTOCKS